Autor: prog ++++
Datum: 14. 05. 2026 14:01:45
Souhrn tří emisí Dluhopisu Republiky jaro 2026
Společné rysy: pouze pro fyzické osoby, min. úpis 1 000 ks po 1 Kč, max. 3 mil. ks na tranši, distributoři Česká spořitelna a ČSOB, lhůta první tranše 14. 5. 28. 6. 2026, emise 15. 7. 2026, výnos osvobozen od daně z příjmu FO.
Fixní SD 20262031 (CZ0001007686)
Pevné rostoucí sazby s roční reinvesticí: 3,50 / 3,50 / 4,25 / 5,00 / 6,50 % p.a. Efektivní výnos cca 4,54 % p.a. (CAGR). Předčasné splacení 1× ročně.
Proti-inflační SD 20262031 (CZ0001007694)
Sazba = meziroční CPI květen/květen, strop 5 %, marže 0 % v letech 14. V 5. roce 2,50 % p.a. + prémie dorovnávající inflaci nad strop z minulých let. Při dnešní prognóze (inflace ~2,22,5 %) cca 3,23,7 % p.a.
Flexi Bond 001 vyměnitelná SPP (CZ0001007702)
Splatnost 3 měsíce, sazba 3,50 % p.a. nebo repo ČNB (vyšší). Automatická výměna do další tranše, výstup čtvrtletně.
Tržní kontext (5/2026): repo ČNB 3,50 %, inflace ~2,5 %, nejlepší spořicí účty ~4 %, termínované vklady 3,33,7 %, Air Bank Investice 4,7 % na 2 roky. Vklady se daní 15 %, takže 4 % hrubého = 3,40 % čistého.
Porovnání čistého výnosu:
Fixní SD: 4,54 % bez daně
Proti-inflační SD: dnes ~3,2 %, max 5 % + dorovnání
Flexi Bond: 3,50 % bez daně
Spořicí účet 4 %: 3,40 % po dani
TV Creditas 12m: 2,98 % po dani
Air Bank Investice: 4,00 % po dani
J&T 5 let ~4 %: ~3,40 % po dani
Zhodnocení:
Fixní SD je pro 5letý horizont nejvýhodnější daňová úleva ho posouvá nad všechny běžné vklady. Proti-inflační má smysl jen jako pojistka proti návratu vysoké inflace, dnes je horší než fix. Flexi Bond je dobrá náhrada spořicího účtu pro pohotovostní rezervu.
Doporučení: konzervativní spořič Fixní SD; rezerva Flexi Bond; obava z inflace kombinace ~70 % Fix + 30 % Proti-inflační.
Omezení: nízká likvidita 5letých (výstup 1× ročně), nepřevoditelné na PO, administrativa přes účet MF nebo ČSOB/ČS. |
|
Autor: spinner + (172.18.0.[spinner])
